Sermaye piyasalarında son günlerde yaşanan hareketlilik ekonomi yönetimini harekete geçirdi. Finansal İstikrar Komitesi 17 Eylül 2026 tarihinde Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında toplandı.
Toplantının ana gündemini sermaye piyasalarında yaşanan son gelişmeler oluşturdu.
Komite, son dönemdeki piyasa hareketlerinin sınırlı sayıdaki portföy yönetim şirketinin yönettiği bazı fonlarda ortaya çıkan kredi ve likidite sorunlarından kaynaklandığı değerlendirmesinde bulundu.
“Borsa İstanbul’da yapısal risk yok”
Finansal İstikrar Komitesi'nin açıklamasında yatırımcılara yönelik en önemli mesajlardan biri Borsa İstanbul'un genel yapısına ilişkin oldu.
Komite, Borsa İstanbul ve sermaye piyasalarının işleyişinde temel veya yapısal bir risk bulunmadığını değerlendirdiğini açıkladı.
Yaşanan problemin fon piyasasının belirli bir bölümünde yoğunlaştığı ve Komite tarafından “geçici ve yönetilebilir” nitelikte değerlendirildiği bildirildi.
Bu ifade Finansal İstikrar Komitesi'nin resmi değerlendirmesi niteliğinde; piyasadaki münferit fonların likidite ve ödeme durumlarının ise kendi KAP bildirimleri üzerinden ayrıca takip edilmesi gerekiyor.
Likidite sıkışıklığı için tedbir geliyor
Toplantıda piyasaların sağlıklı şekilde çalışmaya devam etmesi ve makrofinansal istikrarın korunması için uygulanabilecek önlemler de ele alındı.
Komite, gerekli tedbirlerin ilgili kurumlar tarafından süratle uygulamaya konulacağını bildirdi.
Alınacak önlemlerin özellikle iki alana odaklanacağı belirtildi:
- Fonlardaki likidite sıkışıklığının giderilmesi
- Sorunların diğer kurum ve piyasalara yayılmasını ifade eden bulaşma riskinin önlenmesi
Açıklamada tedbirlerin teknik ayrıntıları veya hangi fonlara ne ölçüde müdahale edileceğine ilişkin ayrıntılı bir program ise paylaşılmadı.
Piyasa bozucu işlemler için denetim mesajı
Finansal İstikrar Komitesi'nin açıklamasında dikkat çeken bir başka bölüm de piyasa bozucu eylemlere ilişkin oldu.
Düzenleyici ve denetleyici kurumların, piyasa bozucu eylemlerde bulunduğu belirlenen kişiler hakkında mevcut yetkilerini kullanmaya devam edeceği bildirildi. Komite ayrıca vatandaşlardan sosyal medya ve doğrulanmamış bilgiler yerine resmi kaynaklardan yapılan açıklamaları dikkate almalarını istedi.
Açıklama Tera ve Pusula gelişmelerinin ardından geldi
Finansal İstikrar Komitesi'nin duyurusunda herhangi bir portföy yönetim şirketinin adı verilmedi.
Ancak açıklama, portföy yönetim sektöründe peş peşe yaşanan likidite sorunlarının hemen ardından geldi.
Pusula Portföy, 15 Eylül'de KAP'a yaptığı açıklamada kurucusu olduğu bazı yatırım fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu bildirdi. Şirket, aracı kurumlarla mutabakatların ve likidite yönetiminin devam ettiğini açıkladı.
Bir gün sonra Tera Portföy de iki fonunda benzer bir gelişme yaşandığını duyurdu. Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu TP2 ile Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu THF için katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğu KAP'a bildirildi.
Tera Portföy’de 6 fonun satış koşulları da değişti
Tera Portföy ayrıca bazı serbest fonlarında katılma payı iade koşullarını değiştirdi.
KAP bildirimlerine göre bazı fonların portföylerindeki likidite yapısı ve yatırımcılardan gelen iade taleplerinin etkisi değerlendirilerek birim pay hesaplama ve ödeme koşulları yeniden düzenlendi. Örneğin bazı fonlarda günlük fiyatlama yerine ayın 15'inci günü fiyatlama sistemine geçildi ve iade ödemeleri için daha uzun süreler belirlendi.
Borsadaki sert hareketlilik de gündemde
Sermaye piyasalarındaki fon kaynaklı satış baskısı Borsa İstanbul'a da yansıdı. Financial Times, 16 Eylül'de BIST 100 endeksinin yüzde 5'in üzerinde gerilediğini ve yatırım fonlarından güçlü çıkışların piyasadaki satış dalgasında etkili olduğunu aktardı.
Finansal İstikrar Komitesi ise 17 Eylül'deki açıklamasında sorunun bütün finansal sisteme yayılan yapısal bir problem olmadığı görüşünü paylaşarak, gerekli önlemlerin alınacağını duyurdu.
Gözler SPK ve KAP açıklamalarında
Bundan sonraki süreçte özellikle SPK, Hazine ve Maliye Bakanlığı, KAP ve ilgili portföy yönetim şirketlerinden gelecek açıklamalar yakından izlenecek.
Yatırımcılar açısından en kritik başlıklar, temerrüde düşen fonlardaki iade ödemelerinin ne zaman tamamlanacağı, likidite sıkışıklığını gidermek amacıyla hangi tedbirlerin uygulanacağı ve fon satışlarında yeni düzenlemelere gidilip gidilmeyeceği olacak.
Finansal İstikrar Komitesi, gelişmelerin yakından takip edileceğini ve kamuoyunun düzenli olarak bilgilendirileceğini bildirdi.
