Altın piyasasında dengeler yeniden değişti. Ağustos ayının son bölümünde güçlü seviyeleri test eden ons altın, Fed’den gelen şahin mesajlar ve ABD tahvil faizlerindeki yükselişin ardından hızla geri çekildi.

2 Eylül 2026 Çarşamba günü ons altın 4.300 dolar civarında hareket ederken gün içerisinde 4.300 doların altı da test edildi. Reuters, altının üç haftanın en düşük seviyesine kadar gerilediğini bildirdi.

Türkiye'de ise gram altın sabah saatlerinde 6.700 liranın üzerinde işlem gördü. Bloomberg HT verilerine göre gram altının satış fiyatı saat 10.00 itibarıyla yaklaşık 6.715 TL, çeyrek altının satış fiyatı ise 10.979 TL seviyesindeydi.

Altın neden düşüyor?

Altındaki son geri çekilmenin arkasında tek bir neden bulunmuyor.

En önemli baskı ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasından geliyor. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyonla mücadele konusunda daha sıkı para politikasına açık kapı bırakmasının ardından piyasalarda eylül ayında faiz artırımı ihtimali belirgin şekilde yükseldi.

Reuters verilerine göre yatırımcılar Fed'in yaklaşan toplantısında faiz artırma ihtimalini yaklaşık yüzde 68 seviyesinde fiyatlıyor.

Faizlerin yükselmesi altın açısından önemli bir baskı oluşturuyor. Çünkü altın faiz getirisi sağlamazken, ABD tahvillerinin getirisi yükseldiğinde yatırımcıların faizli varlıklara yönelme eğilimi artabiliyor.

Dolar güçlendi, altın üzerindeki baskı arttı

Altını aşağı çeken ikinci önemli unsur dolar.

2 Eylül'de dolar endeksi yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesine çıktı. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 4,8 civarına yükseldi. Güçlü dolar ve yüksek tahvil getirileri ons altın üzerinde aynı anda baskı oluşturuyor.

Bu nedenle altının yeniden güçlü bir yükseliş hareketine başlaması için piyasaların özellikle Fed beklentilerinde değişiklik görmesi gerekiyor.

Altın daha da düşecek mi?

Kısa vadeli göstergeler, düşüş ihtimalinin henüz tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor.

Ons altında 4.300 dolar bölgesi psikolojik açıdan kritik eşik haline geldi. Gün içinde fiyatın yaklaşık 4.280 dolar seviyesine kadar gerilemesi de satış baskısının sürdüğünü gösterdi. Bloomberg HT verilerinde gün içi en düşük seviye 4.282 dolar civarında kaydedildi.

Bazı teknik analizlerde ise satışların devam etmesi halinde 4.220 dolar bölgesi bir sonraki önemli destek alanlarından biri olarak gösteriliyor.

Bu seviyenin de kırılması halinde altındaki düzeltmenin daha derin hale gelmesi mümkün.

Ancak bunun bir fiyat tahmini değil, mevcut piyasa seviyelerinden oluşturulan teknik bir senaryo olduğu unutulmamalı.

Gram altında 6.500 TL görülebilir mi?

Türkiye'deki yatırımcı açısından asıl kritik soru gram altında düşüşün nereye kadar devam edebileceği.

Gram altının fiyatı temel olarak iki değişkenden etkileniyor:

Ons altın ve dolar/TL kuru.

2 Eylül'de dolar/TL yaklaşık 48,30 TL civarında işlem görüyor.

Dolar/TL'nin yaklaşık bu seviyede kaldığı varsayıldığında ons altının 4.200-4.220 dolar bölgesine doğru gerilemesi, matematiksel olarak gram altının spot karşılığını yaklaşık 6.500-6.550 TL bandına çekebilir.

Bu nedenle 6.500 TL seviyesi kısa vadeli olası senaryolardan biri olarak takip edilebilir.

Ancak dolar/TL yükselmeye devam ederse ons altında yaşanacak düşüşün gram altına yansıması daha sınırlı kalabilir.

Gram altında sert düşüş neden daha zor olabilir?

Ons altın düşse bile gram altının aynı oranda gerilememesinin temel nedeni kur etkisi.

Örneğin ons altının yüzde 3 gerilediği bir ortamda dolar/TL'nin yüzde 2 yükselmesi halinde gram altındaki kayıp yaklaşık yüzde 1 civarında kalabilir.

Bu nedenle Türkiye'deki altın yatırımcısının yalnızca ons fiyatına bakması yeterli değil.

Dolar/TL'nin yönü de en az ons kadar önemli.

Altında cuma günü çok kritik

Piyasaların önündeki en önemli gelişmelerden biri ABD'den gelecek istihdam verileri.

Reuters'a göre piyasalar özellikle cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam rakamlarını bekliyor. Güçlü bir istihdam verisi, Fed'in faiz artırımı ihtimalini daha da güçlendirebilir ve altındaki satış baskısını artırabilir.

Buna karşılık istihdam verisinin beklentilerin belirgin şekilde altında kalması halinde faiz artırım beklentilerinin zayıflaması ve altında tepki alımlarının başlaması mümkün.

Bu nedenle haftanın kalan bölümünde altında oynaklığın yüksek kalması bekleniyor.

Altın yatırımcısı hangi seviyeleri takip ediyor?

Mevcut piyasa görünümünde ons altında ilk kritik bölge 4.300 dolar.

Bu seviyenin altında kalıcılık sağlanması halinde 4.280 dolar ve ardından 4.220 dolar bölgesi gündeme gelebilir.

Yukarı yönlü hareketlerde ise altının yeniden 4.400 doların üzerine çıkması kısa vadeli satış baskısının hafiflemesi açısından önemli olabilir.

Gram altında ise kur sabit kaldığı varsayımıyla 6.500-6.600 TL bölgesi olası düzeltmede dikkatle izlenebilecek alanlardan biri.

Altında düşüş kalıcı mı?

Kısa vadeli görünüm ile uzun vadeli beklentiyi birbirinden ayırmak gerekiyor.

Altın şu anda yüksek faiz beklentisi, güçlü dolar ve tahvil getirilerinin baskısı altında bulunuyor. Bu nedenle kısa vadede düşüşün devam etme riski var.

Buna karşılık jeopolitik gerilimler, merkez bankalarının altın talebi ve küresel borç sorunları altının uzun vadeli görünümünü destekleyen başlıklar olmaya devam ediyor.

Dolayısıyla mevcut hareketi şimdilik “altında yükseliş tamamen bitti” şeklinde değerlendirmek için yeterli veri bulunmuyor.

Altında kritik senaryo

Piyasalarda önümüzdeki günlerde şu tablo izlenecek:

Ons 4.300 doların altında kalırsa: Satış baskısı devam edebilir.

Ons 4.220 dolara gerilerse: Dolar/TL'nin mevcut seviyelerinde gram altında 6.500 TL civarı gündeme gelebilir.

ABD verileri zayıf gelirse: Fed faiz artırım beklentisi azalabilir ve altında hızlı tepki yükselişi görülebilir.

Dolar/TL yükselirse: Ons altındaki düşüş gram altına daha sınırlı yansıyabilir.

Altın yatırımcısı açısından bu nedenle önümüzdeki birkaç gün oldukça kritik olacak.

Bu haberde yer alan seviyeler yatırım tavsiyesi değil, güncel piyasa verilerine dayalı olası senaryolardır.