Altın fiyatlarında yaşanan sert dalgalanmaların ardından yatırımcıların yakından takip ettiği yeni bir rapor yayımlandı. Küresel araştırma kuruluşu BCA Research, değerli metaldeki satış baskısının önemli ölçüde zayıfladığını ve düşüşün en sert bölümünün geride kalmış olabileceğini bildirdi.
Kuruluş, altın için yeniden “uzun pozisyon” yönünde görüş açıklarken fiyatların hemen ve kesintisiz şekilde yükseleceğine dair bir garanti vermedi. Raporda daha çok altını baskılayan temel koşulların değişmeye başladığına dikkat çekildi.
Altın zirveden sert geriledi
Altın, 29 Ocak 2026’da gördüğü tarihi seviyenin ardından güçlü bir düzeltme sürecine girdi. BCA Research hesaplamasına göre kayıp yüzde 26’ya ulaştı.
Kullanılan fiyat türüne göre düşüş oranları farklılık gösterebiliyor. Reuters’ın piyasa değerlendirmesinde spot altının ocak ayındaki 5 bin 595 dolarlık zirvesinden yaklaşık yüzde 22 gerilediği belirtildi. Bu nedenle haberlerdeki yüzde 22 ile yüzde 26 arasındaki fark, spot fiyat ve vadeli kontrat gibi farklı ölçümlerin kullanılmasından kaynaklanıyor.
Satış baskısı neden azalabilir?
BCA Research’e göre altında bundan sonraki yönü belirleyecek iki temel unsur, ABD reel faizleri ile doların seyri olacak.
Faiz getirisi bulunmayan altın, reel faizlerin yükseldiği dönemlerde tahvil gibi getirili yatırım araçları karşısında baskı altında kalabiliyor. Reel faizlerdeki yükselişin durması veya oranların gerilemesi ise altının yeniden güç kazanmasına destek verebiliyor.
Doların değer kaybetmesi de uluslararası piyasalarda dolar üzerinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha ulaşılabilir hale getiriyor. BCA analistleri, hem reel faiz hem de dolar cephesindeki baskının önceki döneme göre hafifleyebileceği görüşünde.
Altın temmuz ayını yükselişle kapattı
Altın, 31 Temmuz’daki işlemlerde günlük bazda değer kaybetmesine rağmen temmuz ayının tamamında yüzde 1,1 yükseldi. Böylece değerli metal dört aylık kayıp serisini sona erdirdi.
Spot altının haftanın son işlem gününde ons başına yaklaşık 4 bin 50 dolar seviyesinde bulunduğu bildirildi. Doların yeniden güç kazanması günlük fiyatları aşağı çekerken, ABD’de enflasyonun yavaşladığına ilişkin veriler ay genelindeki toparlanmayı destekledi.
Yükselişin üç aşaması
BCA Research, altındaki uzun vadeli hareketi üç farklı döneme ayırıyor. İlk aşamanın 2022’nin sonunda merkez bankalarının güçlü altın alımlarıyla başladığı, ikinci aşamanın 2025’te altın fonlarına yönelen yatırımcılarla güç kazandığı belirtiliyor.
Mevcut üçüncü aşamada ise fiyatların yönü üzerinde merkez bankası alımlarının yanı sıra ABD doları ve reel faizlerin daha belirleyici olacağı değerlendiriliyor.
Her kurum aynı ölçüde iyimser değil
Altına ilişkin beklentiler olumluya dönse de piyasa kuruluşları arasında tam bir görüş birliği bulunmuyor. Reuters’ın 29 analistle gerçekleştirdiği ankette 2026 yılı ortalama altın tahmini 4 bin 509 dolar olarak hesaplandı. Bu rakam, önceki anketteki 4 bin 916 dolarlık beklentinin altında kaldı.
Analistler, merkez bankalarının altın alımlarının fiyatlardaki düşüşü sınırlayabileceğini ancak yüksek faiz, güçlü dolar ve zayıflayan fiziki talebin kısa vadede risk oluşturmaya devam ettiğini belirtiyor.
Gram altın yatırımcısını ne bekliyor?
Türkiye’de gram altının yönünü yalnızca ons fiyatı belirlemiyor. Dolar/TL’deki hareketler de gram altının fiyatı üzerinde doğrudan etkili oluyor. Ons altında yaşanabilecek yükseliş, kurdaki artışla birleşirse gram altına daha güçlü yansıyabilir.
Buna karşılık ons fiyatındaki düşüşün kur artışıyla dengelenmesi de mümkün. Bu nedenle gram altın yatırımcılarının küresel altın fiyatının yanı sıra döviz kuru, ABD faiz kararları ve enflasyon verilerini birlikte takip etmesi gerekiyor.
BCA Research’ün raporu altında en sert satış döneminin geride kalabileceğine işaret etse de bu değerlendirme kesin bir dip veya yükseliş garantisi anlamına gelmiyor. Altın fiyatlarında kısa vadeli sert dalgalanmaların devam edebileceği unutulmamalı.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
