Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu’nda 16 Eylül 2026 tarihinde katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğu KAP’a bildirilmişti. Tera Portföy, fon hesabında işlem yapılan aracı kurumlarla mutabakatların ve likidite yönetiminin devam ettiğini açıklamıştı.

Ardından Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17 Eylül tarihli kararlarıyla TP2 de tasfiye kapsamına alınan fonlar arasına girdi. Tera Portföy’e ait tasfiye kapsamındaki fonların işlemlerini yürütmek üzere Türkiye İş Bankası A.Ş. görevlendirildi.

TP2 ödemeleri ne zaman yapılacak?

Yatırımcıların merakla beklediği en önemli konu ödeme tarihi. 30 Eylül 2026 itibarıyla TP2 için “ödemeler şu tarihte başlayacak” şeklinde açıklanmış kesin bir takvim bulunmuyor.

SPK tarafından belirlenen sistem, bütün yatırımcıların parasının tek bir tarihte ödenmesi yerine fon portföyündeki varlıklar nakde dönüştükçe ödeme yapılmasına imkân veriyor.

Tasfiye sürecinde fon portföyündeki finansal varlıklar; yatırımcıların menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları dikkate alınarak nakde çevrilecek. Elde edilen nakit, Türkiye İş Bankası tarafından oluşturulacak ödeme planı doğrultusunda yatırımcılara dağıtılacak.

Ödemeler kademeli yapılabilecek

SPK düzenlemesindeki en önemli ayrıntılardan biri de bu noktada ortaya çıkıyor.

Bankanın belirleyeceği dönemlerde oluşan nakit, yatırımcıların mutabakatı tamamlanmış bireysel saklama hesaplarına sahip oldukları TP2 katılma payı oranında aktarılacak. Bu nedenle tüm paranın tasfiyenin son gününde tek seferde ödenmesi zorunlu değil; yeterli nakit oluştukça ara ödemeler yapılabilmesi mümkün.

TP2 yatırımcısının yeniden satış emri vermesi gerekiyor mu?

Tasfiye sürecinde yatırımcıların pay sahipliği MKK kayıtları üzerinden tespit ediliyor. SPK esaslarına göre MKK ile yetkilendirilen banka arasında yatırımcıların bireysel saklama hesapları ve sahip oldukları fon payları için mutabakat gerçekleştiriliyor.

Bu nedenle tasfiye kapsamında ödeme alabilmek için yatırımcının normal fon satışındaki gibi yeni bir satış talimatı vermesine ilişkin bir düzenleme bulunmuyor. Dağıtım, kayıtlı TP2 payları üzerinden gerçekleştirilecek.

Yatırımcının parasının aktarılacağı yer ise mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesabı olacak.

17 Eylül'de verilen emirler ne olacak?

SPK, 28 Eylül'de yayımladığı yeni açıklamayla bu konuda da önemli bir belirsizliği giderdi.

Kurul, 17 Eylül'de fonların TEFAS üzerinden alım-satıma kapatılması nedeniyle o gün verilen ve TEFAS tarafından iptal edilen talimatların sahiplerine de tasfiye bakiyesinden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını açıkladı.

Ayrıca 16 Eylül veya öncesinde verilmiş olmasına rağmen fonun temerrüdü ya da fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da tasfiye kapsamına alındı.

Tasfiye süresi 6 aya çıkarıldı

Başlangıçta fonların tasfiyesi için belirlenen azami süre 3 aydı. SPK, 20 Eylül tarihli kararıyla bu süreyi 6 aya çıkardı.

Ancak Kurul özellikle bu sürenin yanlış anlaşılmaması gerektiğini vurguladı. Altı aylık süre, yatırımcıların parasını mutlaka altı ay sonra alacağı anlamına gelmiyor. SPK, piyasa koşullarına bağlı olarak tasfiyenin daha erken tamamlanabileceğini bildirdi.

Dolayısıyla TP2 yatırımcıları açısından “6 ay boyunca hiç ödeme yapılmayacak” şeklindeki yorum doğru değil. Fon içerisinde nakit oluştukça Türkiye İş Bankası'nın belirleyeceği dönemlerde yatırımcılara kademeli ödeme yapılabilmesi mümkün.

Yatırımcı fonda görünen paranın tamamını alabilecek mi?

Bu konuda şimdiden kesin bir rakam vermek mümkün değil.

Yatırımcıya yapılacak nihai ödeme; TP2 portföyündeki varlıkların hangi tutardan nakde çevrildiği, fonun borç ve alacaklarının mutabakatı, tasfiye giderleri ve süreç sonunda ortaya çıkacak net fon varlığına bağlı olacak.

Bu nedenle uygulamada esas alınacak tutar, tasfiye sırasında ortaya çıkan fon bakiyesi olacak.

İş Bankası süreçte ne yapacak?

Türkiye İş Bankası yalnızca parayı yatırımcıya aktaran banka konumunda değil. SPK kararıyla banka, Tera Portföy'ün tasfiye kapsamındaki fonlarında tasfiye işlemlerini yürütmek üzere yetkilendirildi.

Süreçte İş Bankası;

fonun varlık ve borçlarının mutabakatını sağlayacak, portföydeki varlıkların nakde dönüştürülmesini yönetecek, oluşan nakit için ödeme planı belirleyecek ve tutarların yatırımcılara fon payları oranında aktarılmasını sağlayacak.

TP2'de son durum ne?

30 Eylül 2026 itibarıyla tablo özetle şöyle: TP2 tasfiye sürecinde bulunuyor, tasfiyeyi Türkiye İş Bankası yürütüyor ve henüz kamuoyuna ilan edilmiş kesin bir ilk ödeme tarihi bulunmuyor.

Buna karşılık ödeme yöntemi net: Fon varlıkları nakde dönüştükçe elde edilen tutarlar, bankanın oluşturacağı ödeme planı kapsamında yatırımcıların mutabakatı yapılmış hesaplarına sahip oldukları TP2 payları oranında aktarılacak.

SPK’nın 28 Eylül tarihli son açıklamasıyla birlikte, fonların işleme kapatıldığı dönemde gerçekleştirilemeyen bazı satış talimatlarının da tasfiye kapsamında ödeneceği kesinleşmiş durumda.

Yatırımcıların bundan sonraki süreçte özellikle ilk ödeme tarihi ve dağıtılacak tutara ilişkin Türkiye İş Bankası, SPK ve KAP üzerinden yapılacak resmi duyuruları takip etmesi önem taşıyor.